专家与通才

在多人经理中成为部门专家或通才会更好对冲基金, which one has a better future outlook?

目前,我是本科生,并且在接受实习TMTlarge毫米(想想Balyasny,堡垒,Point72)或类似对冲基金中的通才角色。如果有人可以帮助我弄清楚该行业的专家或通才部分是否会在长期成功的职业生涯中更好,我将非常感谢它。

Thanks.

评论 (28

  • 前景inHF -EquityHedge
2y

你为什么说专家的前景比通才更好

2y
big1, 你怎么看?以下评论:

Alpha处于边缘。对于大多数人来说,更容易成为专家

离岸LIFFE
  • 分析师3+inHF-其他
2y

总的来说,我的观点是,专家与通才辩论取决于基金模型,只要遵循这些规则,就没有真正的“正确”答案:

较短的术语,更多元化,更高的营业额,相对价值以模型为重点(如您提到的资金) - 成为专家的好处更大。

长期,更集中,较低的离职率,绝对值集中于模型 - 分析师成为通才的好处更大。

IMO

就像我说的,概括。

Harder to compete as a generalist in the first model given you have to make decisions very quickly over a large universe of companies. While a specialist is at a disadvantage in the second model because they are at risk of narrowly framing the investable universe to the handful of companies they know. And if time is not a problem, it's easy enough to get up to speed on a new sector if you can afford to be patient and do a lot of work.

归根结底,即使在通才模型中,分析师随着时间的推移随着时间的推移而在各个行业和地理上发展了一些“专业知识”,并且某些人倾向于对某些类型的行业有诀窍,因此您自然而然地倾向于少数对您有意义的部门。例如,有些人真的很擅长理解资产负债表的财务状况 - 同一个人也可能真的很擅长考虑传统砖和棍棒工业或消费者企业中的供求和竞争动态。虽然另一个人可能真的很擅长思考技术变化,并且可以很好地选择股票TMT- this person may be really smart and also be able to apply their brain power well in understanding healthcare companies or fast growing business services companies, etc...

  • 前景inHF -EquityHedge
2y

由于成为专家会更好毫米模型和行业已经巩固了一段时间(没有停止的迹象),我猜想我要接受专业报价可能很有意义。您是否认为您提到的第二种模型仍然有希望的灯塔,或者大多数行业只是将成为多个管理人员10年?

  • 分析师3+inHF-其他
2y

好吧,如果选择是在专业人士与一般主义者之间的决定毫米构造 - 这是一个毫无疑问的:专家。因为我不知道通才如何在该模型中工作。

Your question about which model is better for a long-term career though is a different question. I don't view the distinction between being sector focused vs a generalist as that important. What's much more important is landing in a seat that is good, in a model that works well, and where you are working for people who know what they are doing, how to make money and that will train you.

我一直在更像第二款模型的地方工作,它们都是SM资金,我一直都是通才。我从来没有考虑过真正的工作毫米因为风格对我来说并不有趣(请参阅无数WSO主题的线程)。对我来说,这从来都不是关于“通才与专家”,而是“这些家伙知道如何赚钱,我想做我被要求做的事情”。我肯定会在一家高度受人尊敬的非Pod商店之一工作,如果我可以选择,这些商店将分析师放在覆盖范围的模型中,因为这些模型可以使用(维京人和索罗班是几个示例)。不过,在边缘,我认为成为一名通才可能更有趣。

话虽如此,既然您在本科生,我会尽量不愿意认为这是您的唯一选择。花一些时间在银行业和/或PE首先,增加您的选择性。第二桶座位肯定存在,好的座位肯定会在10年内出现。但是这些座位比毫米座位和疯狂的难以降临,因为使用该风格的好资金很少,他们的AUM更高,分析师永远不会离开这些座位。但是,当这样的资金确实雇用时,他们绝对不会雇用本科生,而是倾向于更偏向传统的2+2种候选人(或从其他HFS雇用)。

2y
Hootiemcventure, 你怎么看?以下评论:

一般主义者实际上只是许多领域的好专家。通才的优势是将其他领域(在您的情况下)带到另一个领域,以解锁一些独特的见解。在职业生涯的早期,您希望最大程度地接触到尽可能多的领域,在职业生涯的晚些时候,您希望人们认识到您真正了解空间(或一组相关空间)的能力。

hootie
  • 1
2y
抹布爱马仕, 你怎么看?以下评论:

同意这个。特别是用于实习。将帮助您确定您有兴趣覆盖的领域,并帮助开发高级宏观视图。当专注于一个部门时,很难做到这一点。也许不同的论点FT

要么您不会出错,这是经验的绝佳机会。尽可能多地学习,因为您的知识是您将要与之合作的人的知识的1%。

- 偏见的通才

2y
Datadog, 你怎么看?以下评论:

我从事商品工作(在其中一个MMSyou mentioned), and so can't provide any particular insight into the equities side of things. I feel compelled to respond here as I have had similar concerns, and have gotten some insight that I've found valuable from others who have been in fund world longer than I have.

作为初级员工,没有人会期望您成为通才或专家。首先,职位描述是要努力工作,不要犯严重的错误,并学习任何他们告诉您(以及更多)的东西。跨资产类别的交易理念是一致的 - 尽管有不同的细微差别。这是关于风险/回报。是的,“学习”的想法是了解您所涵盖的技术的技术细微差别。在商品中,即理解和构建供求资产负债表,以及在平衡背景下了解市场的“功能”。但是,总的来说,这是关于学习面临的角色和追求阿尔法的“第一原则”。

我记得有一个类似的问题在我圣arted at this job, where I was given coverage of a very specific asset class, and tasked with being the sole owner of that. I did not want to get pigeonholed into this particular asset class, as it isn't the sexiest or where I would want to be in 5 years. I was getting coffee with a fairly senior person within the business, and mentioned this as a 'concern' - really, more phrased as "what can I do today to avoid losing momentum towards a role with broader scope etc etc". His advice to me was exactly - learn the first principles, because from there all things are derived. The best way to learn first principles, he described to me, is to build deep domain knowledge in a particular product - especially in context of having sole ownership, and needing to know and be able to communicate every component: the models, the fundamentals, the market structure, the risk to models and fundamentals in future-space, etc. Because if you can do that, as you assume more senior and general roles, you then understand the core structure of the development, quality assessment, and idiosyncrasies of each, even if you are one day not the one building every model and knowing everybalance sheet心中的数字。

我确实想清楚 - 我并不是说做一件事或另一件事,也不是在我的经验上,其他人是否有答案我应该做的事情,以最好地获得我想要的地方。只是想分享我在努力处理其中的经验,并给了我的意见。

祝你好运!

编辑:关于哪个行业最好的细节 - 我不知道。我所知道的是,在这项业务中生存的人就是善良的人。我这里有股票朋友,他们切换了他们的覆盖范围。并认识一些完全搬家团体的人(商品股票,固定收入等)。这些人可能最好被称为“专家”,然后完全切换了“专业”领域。我在这个领域认识的成功人士的共同特征是对他们所涵盖的任何内容的深刻技术理解(因为否则您将无法成功),但最重要的是,对第一原则有很强的基本理解。如果您可以开发它,并在最终到达的任何地方发展出强大的往绩记录,我相信您会没事的 - 如果您愿意,可以在获得更多经验后能够转移。

  • 前景inHF -EquityHedge
2y

这些“第一原则”是什么

2y
Datadog, 你怎么看?以下评论:

我敢肯定,不同的人会给出不同的答案

在我脑海里

  • 了解我们在一个不确定性而不是真理的世界中运作(在市场和整个生活中)
  • 评估风险结合对未来缺乏知识的理解,以及对过去的不完美/有偏见的知识,并将其应用于对公允价值预测以及这些人如何适应更广泛的市场结构。
  • 研究分析师inHF-其他
1年

从理论上讲,这听起来如此聪明,深刻,但我不知道这实际上是什么意思,以及如何在实践中翻译和实施这一点。您的智商水平与我的先生不同,显然我什至没有掌握财务/投资的第一个基本原则(可能是因为我的豆荚被允许15%+缩减和集中职位)。您能详细说明我有点愚蠢吗?很想了解如何有效地应用此方法,因为显然这似乎与使PM跳跃相关。

最有帮助
1年
Datadog, 你怎么看?以下评论:

I often make stuff more abstract than necessary. That's just how I learn/synthesize information into ideas. It's a lot easier to find the substantive similarities (which I find more compelling for whatever reason) of two things by abstracting them.
无论如何,基本上我在说科学方法。

have an idea

弄清楚如果您的想法正确,世界会是什么样

看市场,看看他们的价格

这为您提供了市场对世界的可能看法

弄清楚如果市场正确,世界会是什么样
然后去测试它,愿意并且能够承认测试是否告诉您您错了,然后迅速转动

这是分析的第一原则,基本上

风险管理更多是每个人都在谈论的事情,但是我认为最封装的风险是采取第一原则的原因是:

将马赛克或市场价格视为在其他时间范围内的一组“指示”,对他人的“描述”。

从某种意义上说,这是生产者和消费者在很大程度上做出决定(实际上,消费者不超过价格 - 相对价格 - 生产者)的指示。不利润- which is just net of prices you pay and receive for that process of production.

有时它们是描述,因为该人会影响市场 - 如果我阻止供应,我可以进入市场;如果其他人不能介入并容易填补我的位置,价格可能会上涨。您会注意到,此“描述”也是上面定义的指令,对吗?它描述了我不愿意出售的市场,但它也指示他人进入市场或重新布局销售渠道或(在此处插入由价格/利润率差异驱动的市场动机)。这是因为市场是一个活着的呼吸,第一原则风险管理是对此的认可,了解价格可以做什么(风险)价格应该做什么(估计功能)和价格的作用(观察到的现实)。

那更有意义吗?很高兴在此上回答特定的Q

2y
匿名猴子, 你怎么看?以下评论:

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