目前正在努力理解多家庭（收购）
对于那些在多领域工作的人，考虑到交易的竞争性和上限利率的持续发展，你是否担心资产类别的盈利能力下降?我刚刚看了一笔交易在坦帕MSA的一个“ok”部分，它得到了40多个报价，最佳和最终定价为3.3%的税收调整上限税率。
我错过什么了吗？我相信多需求的基本面是强大的，以至于资产类别可以被认为比其他类别风险低得多，但我担心这项资产将变成NNN Arby的资产，本质上是一种低风险债券，盈利能力极其有限。
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实习生/暑期分析师（390） 83美元
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评论(29)
这确实很难。我们到处都是UW的交易，但却不能让它奏效，因为我们的股权不愿意接受这些回报。总的来说，这一切都被美联储加剧了。我知道大家很快就会责怪他们，但实际上，我们从根本上让储蓄回报变得如此困难，以至于获得这些房产的唯一买家是大型机构或超高净值个人。曼氏金融是一种很棒的资产类别，但我现在担心的是，它被炒得如此之高，以至于回报不值得这么做，即使你可以尝试做一些增值。记住，如果你得到了3.3的上限，你就意味着你将不得不在低于这个上限的情况下退出。其中一些东西的定价非常低，如果入住率下降10%，就会使这笔交易成为负债务担保。
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假设美联储没有做出有意义的改变，您对美联储的前景如何?价值型基金/中端市场的买家是否关注其他领域，以平衡竞争?
市场流动性太大，上限利率无法提高。利用杠杆，回报率与风险曲线相当，风险曲线基于国债的低水平。除非你做的是增值，否则Multifamily是低风险的，像债券一样，机构将这些稳定的交易视为债券以外的可行的多样化投资
买家不太可能去其他地方，因为从技术上讲，每一种资产类别都在被哄抬。我认为，唯一真正发生的变化是有限合伙人和其他股权必须获得更低的回报。最终他们会咬紧牙关去做，因为这比在这个市场保持流动性要好。其他一些拥有更严格承销准则的基金将干脆退出市场。问题是，买家并没有去其他地方，他们坐拥流动性，希望跳回去，这创造了大量的资本储备。这些买家会忍气吞声，最终为某些交易支付过高的价格。不管怎样，这就是我所看到的，我们是那些有更严格的承保准则的买家之一，这肯定是艰难的。
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我明白你的意思，但这并不一定是正确的假设你持有期间租金有增长。
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354manbetx只要有过剩资本，就会有较低的上限利率。这就是事实。要想获得更健康的回报，就必须采取新的策略。
同意泰迪的意见。
我认为，对于那些能够整合债务和股权的公司来说，将会有一系列的整合。这是我们在交易中输给喜达屋和BX例如是因为他们获得了更好的融资……因为他们自己融资(至少是我们看过的少数几笔交易)，而且他们的融资利率极低，所以对他们来说，提供愚蠢的高价交易是可行的。所以我想知道其他公司是否也会尝试走这条路。
你所关心的曼氏金融由于流动性过剩、低利率、竞争等原因，资产的盈利能力不比债券高是有效的。但更糟糕的是再融资曼氏金融但情况并非如此，它很容易因占用率的微小变化而出现波动。
从长期来看，通过整合、撤资、加息等，我们很可能会看到利润率回升。考虑商业化后的GFC环境和如何BX在接下来的十年里，他们通过在全球金融危机期间刮油而获得了巨大的收益。长期利润率增长可能也会出现类似的趋势。
或者我们会看到新的策略曼氏金融市场。不管怎样，可能会是更大的股权公司胜出。
请注意，我在RE方面没有任何经验，我是作为一个快速阅读这个话题的人说的。
美国买家很难理解的一件事是其他高度发达的西方国家的上限利率。加拿大、西欧、澳大利亚、日本——所有这些国家的上限利率在某些情况下远低于美国的上限利率。如果我们的货币政策继续看起来更像其他国家的货币政策，你将继续看到核心产品的上限利率趋向于低4和高3。疯狂的是，与其他期权相比，这些水平的上限利率对外国买家仍然具有吸引力（我不在这个等式中包括任何对冲/汇率成本，因为我太笨了，不会去考虑这些，但我知道它们会产生有意义的影响）。
同意。我们有一个欧洲合作伙伴，在欧洲大陆以中高两个上限购买industrial和resi，他们以0.90%或更低的利率为其融资。对他们来说，美国多户住宅交易的3个上限仍然非常有吸引力。虽然情况有点不太乐观，但多户型的基本面非常强劲，相对于其他投资机会而言，有很大的结构性利好。尽管如此，回报无疑会缩水，这一点我们都知道，但没有普通合伙人或有限合伙人会大声说出来。
或者，如果资本充足率达到3分中期，而不是停留在3分中期，这也意味着你在增值交易中以3分中期或4分低点退出。因此，假设你以3.5%的上限买入，增加一些价值，并获得5%的成本回报，但以3.75%的价格卖出，你仍能获得稳定的收益内部收益率3-5年。
出于好奇，欧元伙伴的情况如何？人寿保险公司、银行等？
他们是如何在0.90%的利率下融资的?
类似于毛竹。它是一种不受欢迎的动物，它是一种不受欢迎的动物，它是一种不受欢迎的动物。
区别毛竹和毛竹。我希望你能给我一份重新申请的合同。这是我最喜欢的。它们有驱虫剂的气味。
鸦片被指责为是一种折磨。我认为这是一种腐败，这是一种后果。有一种独特的颜色。我们希望一切都好。坐到你的耳朵里去吧。
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